A Coinbase részvényei az elmúlt két hónapban hatalmasat emelkedtek – az árfolyam 84%-kal nőtt , miközben a Bitcoin mindössze 14%-ot emelkedett ugyanebben az időszakban. Ez a különbség több szakértő szerint már túlzás, és intő jel lehet a kisbefektetők számára is.
A 10x Research elemzőcég – Markus Thielen vezetésével – azt javasolja, hogy aki szeretne kihasználni egy várható korrekciót, az vegyen Bitcoint, és közben játszhat short pozícióval a Coinbase részvényekre (COIN). Ez egy úgynevezett „páros kereskedés”, amikor valaki egy túlárazottnak tűnő eszközt elad (shortol), és közben egy másikat vesz, amely még reálisan árazott.
Mi a baj a Coinbase árazásával?
A Coinbase értékelésében – Thielen szerint – túlságosan elszakadtak az alapok a valóságtól. A részvények áremelkedése messze meghaladja a kereskedési volumenek növekedését, pedig ez lenne az egyik fő mozgatórugó. A cég modellje szerint a Coinbase árfolyama nagyrészt a Bitcoin árával és a piaci forgalommal mozog együtt, de most ez az összefüggés megbomlott.
Thielen becslése szerint a Coinbase részvénye 20 dollárral emelkedik minden 10 000 dolláros BTC-áremelkedésre, illetve 24 dollárt ugrik 100 milliárd dolláros forgalomnövekedésre. Ehhez képest a mostani részvényár-szint túl magasnak tűnik, főleg hogy a napi forgalom még mindig „csak” 108 milliárd dollár körül mozog.
Mit tehet egy kisbefektető?
Ez az elemzés nem azt jelenti, hogy azonnal shortolni kellene a Coinbase-t – főleg nem kezdőként. De intő jel lehet, hogy a nagy emelkedés mögött nem látszik stabil fundamentum. Ilyenkor a tapasztaltabb befektetők inkább visszavesznek a kockázatból, és a „túlmelegedett” eszközöket elkezdik eladni.
A Bitcoin ezzel szemben most stabilabb alapokon áll – ha valaki hosszabb távon gondolkodik, talán jobb ötlet a kriptó mögött álló eszközt választani, mint a kereskedőcéget, amely túl gyorsan drágult.
