A világ legnagyobb vállalati Bitcoin-tulajdonosa, a Strategy (korábban MicroStrategy néven ismert) újabb trükköt húzott elő a tarsolyából. A vállalat újabb 2,1 milliárd dollárnyi elsőbbségi részvényt (angolul preferred stock) készül kibocsátani, méghozzá egy speciális változatot, amelyet ők csak “koronagyémántként” emlegetnek. De mit is jelent ez pontosan, és miért fontos ez a Bitcoin-piac szempontjából?
Mi az az elsőbbségi részvény?
Az elsőbbségi részvény (preferred stock) egy olyan hibrid befektetési forma, amely ötvözi a kötvények stabilitását és a részvények nyereségpotenciálját. Az ilyen típusú részvények tulajdonosai rendszerint fix éves hozamot (osztalékot) kapnak – például a Strategy új ajánlata 10%-os éves osztalékot ígér.
Fontos különbség a rendes (közönséges) részvényhez képest, hogy az elsőbbségi részvények nem feltétlenül adnak szavazati jogot, viszont előnyt élveznek osztalékfizetéskor és cégfelszámolás esetén. Magyarul: ha baj van, először őket fizetik ki.
Mi az a STRF?
A Strategy márciusban mutatta be Perpetual Strife Preferred Stock (röviden: STRF) nevű új termékét. Ez egy különleges típusú elsőbbségi részvény, amely:
- 10% éves osztalékot biztosít,
- csak intézményi befektetők számára érhető el,
- és egy „eszkalációs mechanizmussal” is rendelkezik – tehát ha a cég késik a kifizetésekkel, az osztalék nőhet.
A cél? Olyan befektetők megszólítása, akik nem szívesen vásárolnak Bitcoint közvetlenül, mert az túl volatilis (azaz ingadozó), vagy nem akarnak átváltható kötvényekkel bajlódni.
Miért hívják „koronagyémántnak”?
A Strategy elnöke, Michael Saylor szerint az STRF a cég „koronagyémántja” – azaz a legértékesebb pénzügyi eszköze. Saylor szerint ezzel a megoldással új típusú befektetőket tudnak bevonzani a Bitcoin ökoszisztémába, még akkor is, ha azok közvetlenül nem akarnak kriptót venni.
A mostani, 2,1 milliárd dolláros STRF-kibocsátás különlegessége, hogy a Nasdaqon, piaci áron történik majd, nem pedig fix áron, ahogy a korábbi körben. Ez azt jelenti, hogy a kereslet és kínálat határozza meg az árfolyamot.
Miért fontos ez?
A Strategy eddig is folyamatosan vásárolt Bitcoint – a legutóbbi héten például 764 millió dollár értékben, ezzel a cég már több mint 576 000 BTC-t birtokol, ami jelenlegi árfolyamon kb. 110 milliárd dollár.
Ez az új részvénykibocsátás lehetővé teszi számukra, hogy még több forrást vonjanak be, anélkül hogy új közönséges részvényeket adnának ki vagy további adósságot vennének fel. Emellett a STRF egyfajta “híd” a hagyományos pénzügyi világ és a kriptó között.
Összegzés
A STRF egy modern pénzügyi eszköz, amelynek célja, hogy stabil hozamot nyújtson a kockázatkerülő intézményi befektetőknek, miközben tovább építi a Strategy Bitcoin-vagyonát. Bár a konstrukció bonyolultnak tűnhet, lényege egyszerű: a cég szeretne még több Bitcoint venni, és ehhez elegáns módon von be tőkét – úgy, hogy az a konzervatívabb befektetőknek is vonzó legyen.
